業內人士分析認為，10月以來，鋼材價格帶動下的焦炭反彈，原因在于短期供需錯配，而非存在實質的供需缺口，所以鋼材價格的反彈空間和持續性存疑，也會壓制焦炭價格的上行空間。從焦化產能收縮來看，由于2018年市場就開始炒作焦化去產能話題，但實際的產量下滑卻沒有出現，所以當前如果焦炭產量無法證明下降，焦炭價格也將失去支撐。

從焦炭庫存結構來看，鋼廠環節、港口貿易環節、焦化廠環節的焦炭庫存均有明顯累積。新一期華北鋼廠焦炭庫存可用天數為12.09天，去年同期為9.18天，鋼廠焦炭庫存位于高位，對于焦炭的補庫意愿較弱。從港口庫存來看，新一期青島港焦炭庫存為226萬噸，去年同期為99萬噸，港口庫存顯著增加壓制了焦炭向上的彈性。

從焦化廠焦炭庫存來看，新一期焦化廠焦炭庫存已經上升到59.94萬噸，去年同期為20.85萬噸。焦化廠的焦炭庫存同樣出現了明顯累積，一旦下游需求轉弱，焦炭將再度進入下行通道。

綜合而言，焦炭價格的上漲驅動已經結束，近期反彈的持續性存疑，上方空間也較為有限。